受众所周知的事情影响，全球油价涨到天边，石油与油服产业链客观成为商场最热板块。借此关键，聊聊其间的一家抢手公司：中曼石油(SH:603619)。

  事前声明，石油这种周期品，我不是很懂，中曼石油也仅仅做主题出资，做成绩测算仅仅给自己壮胆，本文仅供信息沟通，不构成任何出资主张。各位看看就好，不必太较真，周期的中心仍是对未来价格的判别，非我强项。

  中曼的中心价值是温宿油田，总共1086多平方公里。未来3-5年能开发的是：温7区+红旗坡+赛克，377平方公里。

  1）温7区的采矿证是40多平方公里，高峰期产值在40-45万吨，2021年产值17万吨，估计2022年产值40万吨。

  2）温7区+红旗坡+赛克，377平方公里，依据三维地震结构，储量应该是5000-6000万吨。红旗坡勘探进展60-70%，方案本年报储量，2023年拿采矿证，过程中不影响出产。依照采收率1.5%预算，6000万吨储量，90万吨/年的峰值产值预算比较合理。

  从2021H1的报表看，温7区原油挖掘本钱约905元/吨，均价2375元/吨，都不包括增值税。期货报价是包括增值税的，含税价约53美元/桶，比2021H1纽约期货的均价低约10%，挖掘本钱（含税）约23美元/桶。因而，测算油田的成绩时，需扣除13%增值税，如下：

  若温宿油田2022年平均销售价格100美元/桶（含税），销量40万吨，收入约15.73亿，净利润约10亿。2023-24年按油价降回到70美元/桶（含税）做预算，我们自行判别。

  2.弹性测算：本年油价能到多高的程度，持续性多久，任何一个人都有自己的判别。

  假如没有油价的大面积上涨，中曼应该是生长股，产值的持续增长，加上新油田的挖掘，除了温宿油田，还有哈萨克斯坦的坚戈和岸边项目。公司全体方针：3年80万吨（温7区：40+红旗坡20+坚戈20），5年做到120-150万吨（温宿70-80+坚戈50+岸边20）。

  油价大幅度动摇后，周期的特点添加，短期资金也是看油价，所以估值不会太高，PE应该在10倍上下，成绩预期随油价动摇，参照上图的成绩弹性表，预期方针就看各位心中的标尺状况。

  石油股在我心中仍是主题，不会有坚决的信仰。你有什么观点，无妨聊聊？ （ 作者：赤焰永明 ）