公告显现，公司出产的核电站凝汽器用焊接钛管现已顺畅经过我国华夏对外工程有限公司、上海电气电站设备有限公司的质保评定和模仿件出产，该产品在国内初次投产并应用于核电站。该产品是继核电蒸汽发生器用800合金U形传热管合同后的第二个填补国内空白的国产化项目。咱们咱们都以为，公司该项产品的打破再次标明其技能和研制才能在同内企业中的领头羊，产品结构高端化进程再下一城，不仅可增强其在核电用材上的供货才能，并且能有用促进公司高端产品的品牌影响力，对公司长远开展有着非常大的积极影响。

  本次成功投产的焊接钛管归于钛管中最为高端的范畴之一，因为核电项目一般需建在海滨，需求很多海水作为冷凝介质，在凝汽器上根本都运用钛管作为换热管材。据了解，凝汽器是用来冷却汽轮机低压排汽，下降排气口的温度和压力，使汽轮机的转速进步，以到达需求的发电功率。钛管作为是凝汽器的核心部件，海水经过其流过冷却管周围由低压缸排出的蒸汽，使之凝结为水。因海水与蒸汽凝结水有必要截然分隔，即不允许海水自钛管内走漏至管外，以避免对凝结水发生污染，因而对钛管的质量提出了极高的要求，包含高强度、杰出的防腐蚀性和低温耐性等。长期以来，该产品从都日本、美国和欧洲进口，久立特材成为首要完成国产化的企业，为我国核电项目彻底国产化作出了巨大奉献。

  一般来说，每套汽轮机组有3台凝汽器，每台大约11600根钛管，类型主要为ASTMB265-2，Ф25mm×0.7mm-1mm，以此测算每台100万千瓦机组大约需用钛管100-150吨左右。若按年新建4台百万千瓦核电机组的线亿元。因为这一钛管此前悉数依靠进口，公司将在较长时期享用订单国产化及价格高企的优点。

  并且，影响更为深远的是，因为公司1000吨的钛管产能一向得不到开释（2011年产量约300吨），但获益于公司在800核电管上的打破，使其本年现已在钛管上的订单大幅度的添加，估计在核电用钛管产品的又一影响下，公司接单水平还会大幅进步。

  除以上两项目外，公司超超临界高压锅炉管项目还将获益于商务部近来对原产于欧盟和日本所采纳的暂时反倾销办法，咱们预期在该办法的影响下，该类产品国产化进展可进一步加速，公司本年超超临界销量占比可望进步，成绩奉献占比将进步。

  咱们估计，公司2012-2013年EPS分别为0.52元和0.72元，对应PE分别为22.1倍和15.8倍，估值相对其他新材料类可比公司而言仍然偏低，鉴于其近两年募投项目的逐渐投产，产品逐渐向高端化搬运，保持对公司“强烈推荐”的出资评级。