3月以来，轿车职业“价格战”继续深化，燃油车和电动车同步“内卷”。这对传统燃油车工业链零部件企业，会有怎样的影响？

  工业变革大布景下，一批燃油车的零部件供货商正等待经过上市做大做强。作为涡轮增压器精细压气机壳铝合金组件出产商，无锡锡南科技股份有限公司(下称“锡南科技”)在3月24日更新了招股书。

  招股书显现，2019年到2021年，锡南科技产品毛利率从35%以上下跌到20%以下。尽管遭受“两端受压”，锡南科技仍然继续冲刺创业板上市。保荐人是中信证券(600030.SH)。

  涡轮增压车型究竟能不能坚持必定的份额？需求看到，锡南科技对中下流客户议价才能有限，再加上铝价的上涨带动本钱上升，公司毛利率也将继续接受更大压力。

  涡轮增压早现已成为燃油车干流，除了丰田、马自达等少数日系车以外，大部分合资品牌都是搭载涡轮增压发动机为主，可是现在，这些都受到了来自纯电动轿车的强力应战。

  招股书显现，锡南科技首要致力于轿车轻量化范畴铝合金零部件的研制、出产和出售，首要产品为涡轮增压器精细压气机壳组件，并开发了新能源轿车电机壳体、变速箱壳体等精细零部件产品，首要应用于轿车动力系统范畴。

  公司称，与下流客户包含盖瑞特、康明斯、石川岛、博马科技、博格华纳等闻名涡轮增压器一级零部件厂商建立了杰出的事务合作联系，公司经过对一级供货商出售从而为轿车整车厂供给轿车轻量化零部件支撑。

  “公司产品所配套的发动机被广泛应用于戴姆勒、奥迪、宝马、通用、群众、福特、丰田、本田、日产等全球干流轿车品牌。”锡南科技表明。

  这一批客户都阅历了传统燃油车年代的光辉。有轿车职业分析师向榜首财经记者表明，上述德国、日本、美国这一批传统轿车品牌，在电动化转型时期动作都比较慢，大都产品仍然调配涡轮增压发动机，未来的商场份额被继续紧缩的话，对中上游的供货商也有晦气影响。

  “涡轮增压正成为各大主机厂更为喜爱选用的技能，全球干流车厂最近几年均转向涡轮增压的阵营，即使是以往坚持天然吸气的日本企业，现在也开端布局增压发动机。”锡南科技称。

  就算是燃油车自身，涡轮增压也并非彻底主导。全球轿车霸主丰田近年发布的多款新车，都是安装天然吸气发动机。“高速上开起来没涡轮车加快超车那么爽，”车评业内人士以为，尽管天然吸气在加快后段不如涡轮增压发动机，但胜在更安稳经用。

  招股书也称：依据EV Sales发布的2020全球车销量数据，全球商场插电式混合动力车型总销量占比为32%，纯电动占比为68%，纯电动轿车出售占比显着较高。锡南科技为混合动力车供给精细压气机壳组件产品，已获得多个应用于下流混合动力轿车的涡轮增压器项目。

  “新能源轿车中的大大都混合动力轿车和氢燃料轿车仍有装备涡轮增压器需求，但纯电动驱动的新能源轿车无需装备内燃机，亦无需装备涡轮增压器，因而，纯电动轿车快速开展将对现有涡轮增压器及其零部件职业带来晦气影响。”招股书傍边，锡南科技供认了如此的职业趋势和危险。

  锡南科技也发表了2022年盈余猜测：估计2022年度完成经营收入7.91亿元，同比添加4.22%；估计2022年度归属于公司普通股股东的净赢利为7228.72万元，同比下降9.72%；估计2022年度扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净赢利为7059.28万元，同比添加17.06%。

  大风大浪般的降价潮席卷车市，本轮价格战由特斯拉(TSLA)建议，比亚迪(002594.SZ)等跟进。

  2023年1月初，的部分车型降价3万元/辆以上，全面挑起了轿车职业的“价格战”，2月份开端，宁德年代等(300750.SZ)动力电池出产企业也开端“锂矿返利”抢夺商场份额。到了3月份，春风集团等首要燃油车企则全面跟进降价，力求坚持必定的商场份额。自此以后价格战全面分散，各大车企为确保一季度销量使出浑身解数。

  锡南科技首要客户覆盖了大部分国内燃油车合资品牌，傍边适当部分都卷入了本轮价格战。

  榜首财经记者在跟不少轿车经销商沟通过程中得知，“价格战”中，传统燃油车终端价格优惠起伏并不通明，或许每一家店都不相同，用户张望心情严峻；而大部分新能源轿车选用直营、直销形式，价格更为通明。这也导致燃油车遭受用户张望，而新能源轿车还能坚持相对安稳进店量的状况，新能源轿车代替效应愈加明显。

  “就短期而言，这一轮价格战是汽油车跟电动车的同步‘内卷’，或许至少会‘卷’到7月份，从头平缓一段时间后，再进入下一阶段的价格战。”玄甲基金总经理林佳义向榜首财经记者表明。

  招股书称，涡轮增压器压气机壳零部件供货商相对会集，首要出产商包含发行人、蠡湖股份(300694.SZ)、远轻铝业等，占有了首要的商场份额。锡南科技2021年度的精细压气机壳组件销量为663.79万件，依据盖瑞特2021年度陈述，全球涡轮增压器商场销量约为4400万件，以涡轮增压器与压气机壳1:1的配比联系预算，发行人2021年度的商场占有率约为15.09%。

  整车企业会不会向中上游压价来降低本钱压力？锡南科技更新的招股书并未发表本轮下流价格战对2023年一季度成绩的影响。

  在本轮轿车价格战之前，锡南科技就现已阅历了毛利率的大幅下滑，对此锡南科技更多归结为铝价上涨的原因。

  对此，锡南科技解说：2020年主营事务毛利率较2019年有所下降，首要原因为公司产品平均价格略有下降以及原资料价格上涨、新建厂房及出产线投入出产导致固定本钱添加以及因新收入原则施行将运送及仓储费调整到公司本钱；2021年毛利率较2020年有较大起伏下降，首要原因一方面系原资料铝型棒材收购本钱大幅上涨，另一方面系出产人员数量添加以及稳岗补贴发放使得用工本钱添加以及新厂房投入运用后制造费用添加所形成的。

  据招股书，锡南科技出产所需首要原资料为铝型棒材。铝型棒材作为大宗产品，商场价格具有必定的动摇性。陈述期内，发行人产品出产运用的直接资料铝型棒材占产品本钱的份额在40%左右，原资料收购价格的动摇对经营本钱和赢利的影响较大。

  “受世界铝价影响以及国内电解铝产能的开释速度不及需求康复速度，现在铝型棒材的收购价格仍然在高位动摇，在不考虑与客户洽谈调价的状况下，原资料价格上涨将对公司的毛利率形成较大晦气影响。”公司称。