参股上海东海风电。上海电力公告出资人民币1.17亿元，以增资扩股方法持有东海风电13.64%的股权。风电职业单位千瓦出资一般在1万元左右，依此核算，此次参股东海风电将为公司新增1万千瓦左右权益装机容量。增量尽管不大，但反映了上海电力往新能源拓宽的厚实脚步。上海电力14年末具有新能源权益装机容量32.52万千瓦，与13年末比较同比增加了12.31万千瓦，占总装机份额为3.64%。

  “从地上到车辆”完善高铁工业链，打造渠道型运营形式。公司产品已掩盖轨道交通地上配备、车辆电气及自动化高端配备干流使用，环绕客运专线、城市轨道交通、现代有轨电车和海外高铁等一系列战略机会点，上市以来逐步明晰了“内生+外延+跨界扩张”平衡开展思路，2014年收买海兴电缆，完成由地上配备到车辆配备商场的事务晋级，使公司成功进入轨道交通车辆范畴，2015年头收买中车有限进入高铁空调范畴，未来或许进一步进入轨交工业运营维保修理等后商场，公司收买奇辉电子将进入铁路货运、客运信息化范畴。

  各项事务全面开展，翻开未来生长空间。1）铁道一般客车DC600V电源2014年获准CRCC认证资质，取得中标3142万元，12月再获大修的资质进入后修理会场，未来客户的认知度提高将加快产品商场推广；公司动车/高铁车载辅佐电源处于自主研制阶段，估计2015年推出可参加测验的样机，未来3年跟着动车电气配备自主国产化提高，未来进口配备代替空间宽广。2）收买海兴电缆进入特种电缆工业，用于机车车辆动力和操控信号包含电力设备、照明、车载安全体系、制冷体系和通讯体系等范畴，竞争对手大多数来源于国外，未来进口代替空间很大，一起也是国内仅有一家庞巴迪全球收购供货商。3）估计CRH6用空调产品2015年将批量生产，而CRH2、CRH3和CRH5用高铁空调将连续取得CRCC认证并装车运转，2015年末或2016年开端步入批量供给。

  优异办理团队聚集优质基因，高研制投入储藏雄厚新技能奠定多元化。公司创建之初办理团队大多来自于北方华为，后续连续聚集了来自港湾网络、艾默生、爱可信等优异的人才加盟。公司注重新产品的研制和新事务形式的探究、立异，近三年来研制投入平均占比约10%，在研产品主要为地铁制动储能体系和动车组辅佐电源，包含自主规划高功率IGBT等核心部件。在地铁车载辅佐电源拟采纳与国外老练技能厂家协作方法来进行技能引进与商场拓宽。新事务新产品继续拓宽为公司多元化产品布局及长时间开展奠定了深沉的根底。

  估计2015年-2017年收入分别是14.68亿元、18.62亿元、23.39亿元，净利润分别为3.98亿元、5.09亿元、6.67亿元，对应EPS为0.76元、0.97元、1.27元，公司已清晰跨界扩张的开展思路，未来竭力打造渠道立异事务形式，咱们初次给予“买入-A”出资评级，6个月目标价为50元，相当于2015年65倍动态市盈率。